A meno di un anno dal suo arrivo, Cesare Geronzi si dimette e la borsa cresce del 3%. C’è chi lamenta la sconfitta del capitalismo di relazione che da decenni permea e sostiene una porzione dell’imprenditoria italiana; c’è invece chi la auspica. Io mi schiero con i secondi, pur riconoscendo che ha avuto un ruolo negli anni eroici del dopoguerra per sviluppare imprenditori e aziende in un paese debole.

Generali è il secondo operatore assicurativo in Europa e l’impresa finanziaria italiana più internazionale, insieme a Unicredit.
Alcune criticità oggettive caratterizzano l’azienda. Generali ha nel tempo registrato prestazioni inferiori a quelle dei diretti concorrenti, quindi sfigura nel confronto. Infatti capitalizza 25 mld di euro mentre Axa 36 e Allianz 46. Inoltre, ci sono critiche alla strategia di crescita per acquisizioni (Axa, Allianz, Generali, Zurich hanno dato ai loro soci rendimenti bassi, tra il 2,6 e il 5,2% l’anno) con paladini a favore della crescita organica (chi ha seguito questa via, da Prudential ad Ace, ha dato rendimenti annui tra il 9,6 e il 13,2%).
Il presidente non ha deleghe se non “la gestione delle funzioni concernenti le relazioni esterne, la comunicazione di gruppo, i rapporti istituzionali, coordinandosi con gli amministratori delegati ai quali è attribuita la responsabilità della comunicazione per gli aspetti operativi delle aree di rispettiva competenza”. Ora presidente è Gabriele Galateri e lo vedremo presto all’opera.

La ragione dello scontro è da cercare nei comportamenti. Geronzi ha interpretato il suo mandato con lo stile di sempre, basato sulle relazioni, ancor più da quando non ha accesso diretto alle operazioni finanziarie. Parla in libertà con i media creando imbarazzo all’azienda e ai membri del consiglio, scalzati nel loro ruolo. Negli ultimi tre mesi suscita reazioni anche forti da parte di azionisti, specie stranieri, che criticano la sua intromissione nelle strategie della compagnia. Ci sono state dimissioni e prese di distanza. Insomma, Geronzi non si adatta alla cultura mitteleuropea dell’azienda basata sul riserbo e sul basso profilo.
I consiglieri indipendenti, eletti dagli azionisti di minoranza, ne chiedono le dimissioni e Mediobanca, primo azionista con il 13,46%, decide di associarsi.

Al di là della cronaca e della tela politica, interessata alla rete di alleanze per il presidio dei crocevia del potere economico-finanziario, mi interessa stigmatizzare che questo evento rappresenta – spero che rappresenti – un passo ulteriore verso un sistema capitalistico più moderno, meno opaco, con più capitale di rischio e meno patti parasociali. L’economia poggia su un saldo fondamento, il mercato, capace di produrre le soluzioni per funzionare meglio, cioè le regole che dovrebbero agire senza turbative. Sappiamo che la contendibilità delle imprese, cioè che possano subentrare nuovi azionisti, ne è uno dei principali e contribuisce positivamente al benessere generale in molti modi. Tra l’altro, non consente la sopravvivenza di produttori inefficienti.
Sono convinto che Generali abbia bisogno di sterzare la propria strategia per conseguire prestazioni più attraenti.

Parola chiave: governance

Azione: nella guida della tua azienda, non mettere al centro le relazioni ma la strategia ed i fondamentali del business